Giá bạc phục hồi, thị trường chờ tín hiệu chính sách từ Fed

Giá bạc trong nước tăng trở lại

Thị trường bạc ghi nhận diễn biến tích cực trong tuần cuối tháng 7 khi cả giá bạc trong nước và quốc tế đều phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh trước đó. Theo báo cáo thị trường tuần 5 tháng 7/2026 của Tập đoàn vàng bạc đá quý Phú Quý, giá bạc thỏi Phú Quý kết thúc tuần ở mức khoảng 57,8 triệu đồng/kg chiều mua vào và 59,6 triệu đồng/kg chiều bán ra, tăng khoảng 2% so với tuần trước. Tại thời điểm báo cáo, giá bạc thỏi đã giao dịch quanh ngưỡng 60 triệu đồng/kg.

Diễn biến của thị trường trong nước bám sát xu hướng tăng của giá bạc thế giới khi lực mua quay trở lại sau nhịp giảm trước đó. Đây là tín hiệu cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã phần nào được cải thiện trong bối cảnh thị trường quốc tế xuất hiện nhiều yếu tố hỗ trợ.

Trên thị trường thế giới, bạc giao ngay đóng cửa tuần ở mức 58,2 USD/ounce, tăng 4,12% so với tuần trước. Trong khi đó, bạc COMEX kỳ hạn tháng 9/2026 đạt 58,9 USD/ounce, tăng 4,58%, còn bạc giao dịch trên Sở Giao dịch Thượng Hải tăng 4,06%, lên 14.155 Nhân dân tệ/kg. Tuy vậy, tính từ đầu năm đến nay, các mặt hàng bạc vẫn ghi nhận mức giảm từ khoảng 15% đến 18%, phản ánh áp lực điều chỉnh vẫn hiện hữu trên thị trường kim loại quý.

Theo phân tích trong báo cáo, động lực chính giúp giá bạc phục hồi là hoạt động bắt đáy của giới đầu tư cùng nhu cầu tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn trước những diễn biến căng thẳng tại Trung Đông. Bên cạnh yếu tố địa chính trị, thị trường còn chịu tác động từ diễn biến giá năng lượng. Có thời điểm, giá dầu Brent vượt mốc 100 USD/thùng do lo ngại nguồn cung bị gián đoạn, làm gia tăng rủi ro lạm phát. Điều này hỗ trợ đồng USD và đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng lên, qua đó hạn chế phần nào đà tăng của các kim loại quý, trong đó có bạc. Khi giá dầu hạ nhiệt vào cuối tuần, áp lực lạm phát giảm bớt đã tạo điều kiện để giá bạc phục hồi trở lại.

Thị trường 'chờ đợi' quyết định của Fed

Theo báo cáo, tâm điểm của thị trường trong tuần này sẽ là cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cùng quyết định lãi suất của Fed dự kiến công bố ngày 30/7.

Giới phân tích dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%. Tuy nhiên, điều mà thị trường đặc biệt quan tâm không nằm ở quyết định giữ hay giảm lãi suất, mà là thông điệp của Chủ tịch Fed về triển vọng lạm phát, tăng trưởng kinh tế và định hướng điều hành chính sách tiền tệ trong những tháng tới. Ngoài cuộc họp FOMC, nhà đầu tư cũng sẽ theo dõi các số liệu kinh tế quan trọng như chỉ số PCE lõi tháng 6, GDP quý II của Mỹ và chỉ số PMI sản xuất tháng 7 của Trung Quốc để đánh giá sức khỏe nền kinh tế toàn cầu.

Trong bối cảnh căng thẳng Mỹ - Iran có dấu hiệu hạ nhiệt, nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn có thể suy yếu. Điều này khiến diễn biến của giá bạc phụ thuộc nhiều hơn vào biến động của đồng USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ.

Báo cáo nhận định, nếu Fed phát đi tín hiệu mềm mỏng hơn về chính sách tiền tệ, đồng USD có khả năng suy yếu, qua đó tạo điều kiện để giá bạc tiếp tục phục hồi. Ngược lại, nếu lập trường điều hành vẫn nghiêng về kiểm soát lạm phát với chính sách tiền tệ chặt chẽ, kim loại quý có thể chịu áp lực điều chỉnh trở lại. Vì vậy, giá bạc được dự báo sẽ biến động mạnh quanh thời điểm Fed công bố quyết định lãi suất và tổ chức họp báo sau cuộc họp FOMC.

Ở góc độ cung - cầu, lượng bạc tồn kho trên cả hai sàn giao dịch lớn tiếp tục gia tăng. Tại Sở Giao dịch Thượng Hải (SHFE), tồn kho tăng khoảng 35,9 tấn, tương đương gần 3,8%, lên khoảng 972,6 tấn. Trong khi đó, tồn kho bạc tại COMEX tăng thêm khoảng 73,7 tấn, tương đương gần 0,7%, lên hơn 10.292 tấn. Theo báo cáo, tốc độ tăng tồn kho tại SHFE vẫn cao hơn COMEX, cho thấy hoạt động nhập kho tại Trung Quốc tiếp tục diễn ra tích cực, trong khi lượng bạc lưu trữ tại Mỹ tăng với tốc độ chậm hơn.

Về mặt kỹ thuật, bạc COMEX đang tiến sát vùng kháng cự quan trọng 60,75 USD/ounce. Nếu giá vượt thành công ngưỡng này và duy trì xu hướng tăng, thị trường có thể hình thành nhịp phục hồi mới hướng tới vùng 63,75 USD/ounce. Trong ngắn hạn, giới đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát phản ứng của giá quanh vùng kháng cự này trước khi đưa ra quyết định giao dịch.

Theo ông Nguyễn Khánh Long - Trưởng Bộ phận Phân tích thị trường kim loại quý, Tập đoàn vàng bạc đá quý Phú Quý: "Trong ngắn hạn, diễn biến của giá bạc sẽ chịu tác động chủ yếu từ thông điệp chính sách của Fed sau cuộc họp FOMC. Nếu Fed phát tín hiệu ôn hòa hơn, đồng USD có thể suy yếu, tạo dư địa để bạc tiếp tục phục hồi. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần theo dõi sát các diễn biến địa chính trị và biến động của lợi suất trái phiếu Mỹ, bởi đây vẫn là những yếu tố có thể khiến giá bạc biến động mạnh trong thời gian tới".